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在过去十年中，标普小盘600指数的年回报率为8.2%，而标普500指数的年回报率接近13%。
小盘股曾经是可靠的增长引擎，但多年来一直在挣扎。幸运的是，有一些投资组合调整可能帮助你战胜低迷，获得小盘股历史上所提供的超高收益。
对于小盘股来说，这是记忆中最糟糕的时期之一。在过去十年中，标普小盘600指数的年回报率为8.2%，而标普500指数的年回报率接近13%。
问题不仅在于股票的价格。如今，罗素2000指数中只有约60%的小盘股是盈利的，低于疫情前的70%。这是自2008-2009年金融危机以来的最低水平之一。
小盘股通常只占投资者美国股票持仓的一小部分：如果按市值加权计算，如指数基金那样，则为5%至10%。但由于学术研究称之为“规模因素”，它们历来是超高回报的引擎。
投资作家LarrySwedroe最近的文章指出，如果回溯到1927年，小盘股的年均回报率为11.7%。这比大盘股的回报率高出约1.6个百分点。因此，“规模效应被纳入了金融业新的主力资产定价模型”，老练的投资者用它来评估潜在的资金运用方式。
没有人确切知道为什么这么多小型公司陷入困境。一种说法是，多年来接近零利率的环境让太多状况不佳的公司苟延残喘。另一种说法是，部分由于繁琐的法规，许多有吸引力的、快速增长的公司选择保持私有化。
投资者该怎么办？解决之道之一是将投资组合转向盈利能力强的小型公司，试图重现昔日的小型股市场。
过去十年，标普小型股优质指数的年回报率为9.8%，比普通指数高出1.6个百分点。在2023年之前，该指数的回报率几乎与标普500指数相当，而到了2023年，市场上的巨型公司才真正开始起飞。
许多交易所交易基金以优质股票为目标，通常是指那些利润稳定、资产负债表强劲的股票。价值410亿美元的iShares MSCI USA Quality Factor ETF就是其中之一，而价值80亿美元的Dimensional美国小盘股ETF则是另一种。
Swedroe认为，另一种策略是尝试投资于那些保持私有化的、有吸引力的小型公司。私募股权基金提供了一种解决方案。
购买这些基金可能需要获得认可投资者的资格，即拥有20万美元的工资或100万美元的可投资资产。传统上，这也意味着高昂的费用和较长的锁定期。不过，Swedroe认为，Pantheon和摩根大通等基金管理公司推出的新基金试图解决这些问题。
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